均胜电子：汽车安全赛道稳定 汽车电子成长性高

  近期，东吴证券发布《2024汽车零部件的思考》报告称，建议优选均胜电子600699）等具备“天时”和“地利”的赛道中，存量和增量客户结构好，具备业绩确定性的优质零部件企业。

  作为全球领先的零部件供应商，均胜电子的汽车安全业务成熟，赛道相对来说比较稳定，单车价值量仍有提升空间；汽车电子覆盖高阶智驾域控与座舱域控两大热门领域，业务成长性高。

  放眼到全球市场，被动安全赛道格局较好，市场集中度较高。奥托立夫、均胜电子、采埃孚三家2021年占据全球84%的市场占有率。被动安全赛道相对来说比较稳定，基本没新进入者。

  2023年，安全带单车价值量在300至400元左右，安全气囊单车价值量在300-1000元左右，中国被动安全整体市场对应300亿元上下的规模。随着被动安全系统持续升级，如电机式安全带、气囊数量继续提升等，被动安全带的单车价值量仍有提升空间。

  此外，东吴证券觉得，高阶智驾格局尚未收敛，竞争格局或从线性(传统供应关系)向网状(智能化时代扁平供应关系)迁移，但长期仍认为均胜电子等具备核心竞争力的供应商将占据相当的产业价值量。

  目前，智能座舱域控制器渗透率仅为20%，智能座舱赛道持续扩容潜力巨大。从需求角度，座舱娱乐只会一直做加法；从攻击角度，座舱是消费的人最能感知的部分，也是主机厂追求个性化的“必争之地”；从技术迭代家督，座舱域控将会集成慢慢的变多功能，对产品功能性提出更高需求。

  东吴证券表示，随只能座舱格局变化，消费电子厂商等外部供应商入局，能不能为主机厂做大规模、超高的性价比的量化落地将成为供应商的核心竞争力，而均胜电子等核心供应商具有较强竞争力。

  已有26家主力机构披露2023-12-31报告期持股数据，持仓量总计4231.25万股，占流通A股3.09%

  近期的平均成本为15.72元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值较高。

  限售解禁：解禁4062万股(预计值)，占总股本比例2.88%，股份类型：定向增发机构配售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

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