开特股份：汽车热管理传感器积累深厚产品线延伸至机电一体化（海通证券研报）

  开特股份业务领域为汽车热管理系统，基本的产品大类包括传感器、控制器、执行器。公司在热管理领域深耕多年，目前已确定进入比亚迪、上汽集团、广汽集团等国内外主流主机厂，以及翰昂、松芝、捷温等国内外知名汽车热系统厂商。

  电动车温度传感器应用领域多于燃油车，推动传感器成为公司主要收入增长点。依据公司招股书援引中汽协《中国汽车电机电器电子行业分析报告白皮书》统计，2023上半年，公司车用系列传感器产品营销售卖收入位居前三。开特股份传感器产品有温度传感器、光传感器，大多数都用在汽车热管理。出于对电池使用寿命和安全的考量，电动车对于汽车热管理有着更严格的要求，必须在多处测量电池温度（电池本体、接线柱、冷却液），防止局部过热；此外，车用传感器的新应用场景不断涌现，例如座椅加热温度传感器，从两方面拓展了车用温度传感器的应用场景。2023上半年，传感器业务收入1.1亿元，同比增长34%。

  根据公司招股书，新四化趋势下，车用控制器、执行器需求持续不断的增加。公司控制器基本的产品为用于鼓风机、冷却扇控制管理系统的调速模块类产品，主要是通过改变流经鼓风机、冷却扇电机的电流，改变鼓风机、冷却扇的转速。公司执行器产品最重要的包含空调系统用直流电机执行器、步进电机执行器和无刷电机执行器等，用来控制风门的开关及角度，调节各种风道的通风面积。依据公司招股书，执行器需求持续不断的增加，例如门把手电机、充电盖电机、AGS进气格栅电机执行器、水阀电动执行器等。2023上半年，公司执行器实现收入0.9亿元，同比增长63%。

  2023上半年，公司收入同比增长37%。2023上半年收入增长主要由于：1）国内乘用车产销回暖，以及第一大客户比亚迪汽车整车产量大幅度增长，根据比亚迪披露的2023年1-6月产销快报，比亚迪的汽车整车产量较上年同期增长95%。2）执行器类新产品，出风口电机执行器和水阀电机执行器从2022年下半年开始销售。

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